안녕하세요, 비즈니스와 경제 뉴스를 쉽게 알려드리는 밸류체인타임스 김유진 기자입니다.

​오늘은 NFT(Non-fungible Token)에서 F와 NF가 의미하는 자산을 공부해 보겠습니다.

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@밸류체인타임스ㅣNFT에서 'F'가 의미하는 것, F: Fungible(대체 가능), NF: Non-fungible(대체 불가능)

 

▶ F: Fungible, 대체 가능

▶ NF: Non-fungible, 대체 불가능

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｜ Abstract

▶ 대체 가능한 항목은 서로 교환할 수 있지만 대체할 수 없는 자산은 고유합니다.

▶ 대체 가능성은 자산이 동일한 가치의 다른 것으로 교환될 수 있는 능력을 말합니다.

▶ 대체 가능한 자산의 예로는 통화, 상품, 보석이 있습니다.

▶ 대체할 수 없는 자산은 고유하며, 판매 전에 훨씬 더 복잡한 평가가 필요하고 부동산, 예술, 스포츠 카드와 같은 자산을 포함합니다.

 

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NFT(Non-Fungible Token) 움직임이 심상치 않습니다. 전통적인 예술 작품의 대안으로 제작자는 디지털 예술을 만들고 Ethereum(이더리움) 블록체인을 사용하여 ‘서명’하여 각 토큰이 유일무이하도록 하고 있습니다. 이 디지털 아트 작품들은 너무 인기가 많아서 미국 농구 협회(National Basketball Association)와 메이저 리그 야구(Major League Baseball)도 게임에 참여했습니다.

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｜ 대체 가능(Fungible)은 무슨 뜻인가요?

대체 가능이란 같은 유형의 다른 자산과 상품으로 교환할 수 있는 품목과 상품을 말합니다. 예를 들어, 통화는 다른 통화, 상품 또는 서비스에 대한 대가를 지불로 교환될 수 있기 때문에 대체 가능한 자산입니다.

블록체인 기반 핀테크 플랫폼 Unbanked(언뱅크)의 공동 설립자인 Ian Kane은 "대체할 수 있다는 것은 다른 아이템과 동일하고 스왑 참여자 중 어느 누구도 가치를 잃지 않고 해당 아이템과 교환할 수 있음을 의미합니다"라며, "만약 제가 당신에게 1달러를 주고 당신이 다른 달러를 준다면 우리는 여전히 1달러 가치의 소비력을 가지게 됩니다"라고 말했습니다.

 

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반면, 대체 불가능(Non-fungible)이 동일한 가치의 것으로 쉽게 교환될 수는 없습니다. 예술품과 수집품은 독특한 특성 때문에 대체 불가능으로 간주되는 경우가 많습니다. 오직 하나의 원본만 존재하기 때문에, 쉽게 평가되거나 유사한 것으로 교환될 수 없는 고유한 속성이 있습니다.

예를 들어, 중고차와 같이 대체할 수 없는(Non-fungible) 항목을 생각해 보세요. 비록 매년 수천 개의 동일한 모델이 만들어지지만, 중고차 가격은 주행거리, 마모도, 액세서리에 따라 결정됩니다.

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｜ 대체 가능성 이해

 

@밸류체인타임스ㅣNFT에서 'F'가 의미하는 것, F: Fungible(대체 가능), NF: Non-fungible(대체 불가능)

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자산이 대체 가능 자산((Fungible Assets)으로 간주되기 위해서는 서로 합의된 가치가 있어야 하고 유사한 가치의 다른 항목과 교환할 수 있어야 합니다. 비트코인은 여러 화폐에 걸쳐 측정 가능한 가치를 갖고 있고, 동일한 가치로 사고 팔 수 있기 때문에 대체 가능한 품목으로 간주됩니다. 대체 가능한 자산을 분할하여 판매될 수 있으므로 다른 유사 품목으로 쉽게 교환할 수 있습니다.

​NFT 시리즈 Gutter Cat의 공동 창립자인 거터 댄(Gutter Dan)은 "같은 사진을 100장 인쇄하면 대체할 수 있습니다. 우리가 사진을 교환하면, 우리는 달러 지폐와 같은 자산을 받게 될 것입니다"라고 말합니다. 같은 의미로, 이 100장의 사진은 유일하지 않으며, 복제되거나 파괴될 수 있습니다. NFT의 경우, 기본적인 블록체인 기술 때문에 복제하거나 파괴할 수 없으며, 고유한 자산으로 분류됩니다.

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｜ 대체 가능(Fungible) vs 대체 불가능(Non-fungible)

대체 가능 자산과 대체 불가능 자산의 주요 차이점은 교환 및 거래 방식에서 찾을 수 있습니다. 대체 가능한 자산은 다양한 형태와 교환으로 판매될 수 있지만, 대체 불가능한 자산은 판매하는 데 조금 더 많은 시간과 주의가 필요할 수 있습니다.

 

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다이아몬드 반지를 판매하려고 한다고 가정해 보겠습니다. 대체 가능한 상품이라면 다이아몬드와 금속 중 하나를 개별적으로 또는 둘 다 함께 판매할 수 있으며 동일한 가치에 대해 여러 공급업체에서 합의된 가격으로 판매할 수 있습니다. 그러나 다이아몬드 반지의 궁극적인 가치는 다이아몬드의 투명도, 다이아몬드가 절단되는 방법, 반지가 만들어지는 금속의 종류 등 여러 기준에 따라 결정됩니다. 따라서 전당포에서 얻을 수 있는 가격은 귀금속 가게와 다를 수 있습니다. 각각의 다이아몬드 반지는 독특하기 때문에 대체불가능 품목입니다.

 

​｜ 대체 자산의 예

우리는 매일 두 번 생각하지 않고 대체 가능한 자산을 교환합니다. 식료품을 사거나, 차에 연료를 공급하고 커피를 마실 때, 여러분은 현금을 상품과 서비스와 교환하거나 대체 가능한 품목을 교환합니다.

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대체 가능한 자산(Fungible Assets)의 예

▶ 화폐(Currency): 전 세계와 디지털 공간에서 화폐는 합의된 시장 요율로 서로 교환할 수 있습니다. 미국 달러는 유로, 일본 엔 또는 비트코인 전체와 소수 숫자로 교환할 수 있습니다.

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@밸류체인타임스ㅣNFT에서 'F'가 의미하는 것, F: Fungible(대체 가능), NF: Non-fungible(대체 불가능) 화폐

 

▶ 주식(Stocks)/뮤추얼 펀드(Mutual Funds): 주식과 뮤추얼펀드에 투자할 때, 투자자들은 현금을 사용해 매수 시점에 같은 값의 금융 상품을 얻습니다. 주식 한 주에 $5.70가 된다면, 매수자는 미래에 현금으로 교환될 것이라 믿기 때문에 여러 주식을 매수하기 위해 얼마를 지출해야 하는지 알고 있습니다.

 

@밸류체인타임스ㅣNFT에서 'F'가 의미하는 것, F: Fungible(대체 가능), NF: Non-fungible(대체 불가능) 주식 뮤추얼펀드

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▶ 귀금속(Precious Material): 금과 은은 매일 시장 가격으로 거래되고, 소유자가 매수 시점에 얼마만큼의 가치를 보유하고 있는지 확인합니다. 매도 시기가 되면 귀금속을 가지고 있는 사람이 시중금리에 따라 쉽게 현금으로 교환할 수 있어 대체가 가능합니다.

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@밸류체인타임스ㅣNFT에서 'F'가 의미하는 것, F: Fungible(대체 가능), NF: Non-fungible(대체 불가능) 귀금속

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대체 불가능한 자산(Non-fungible Assets)의 예

대체 가능한 항목은 서로 교환할 수 있지만 대체 불가능한 자산은 고유합니다. 따라서 여러 기준에 걸쳐 평가해야 합니다. 매수자와 매도자가 고려하는 요인으로는 출처(이전에 해당 품목을 소유했던 사람), 다른 항목과 비교하여 고유한 점, 대체 불가능한 자산 시장이 시간이 지남에 따라 어떻게 변했는지 등이 있습니다. 대체 불가능한 자산은 분할하여 매각할 수 없습니다. 그 가치는 물건 전체에 의해 결정됩니다. 일부 대체 불가능한 자산에는 다음이 포함됩니다.

 

▶ 부동산(Real Estate): 부동산을 매각하려면 비교 주택이 얼마에 팔렸는지, 해당 지역의 부동산에 대한 수요, 주택이 얼마나 독특한지 등 여러 요인에 걸쳐 부동산을 평가해야 합니다. 가치는 평방 면적, 건축, 인테리어 특징과 같은 이러한 평가 포인트를 기반으로 하기 때문에 부동산은 대체 불가능한 자산으로 간주됩니다.

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@밸류체인타임스ㅣNFT에서 'F'가 의미하는 것, F: Fungible(대체 가능), NF: Non-fungible(대체 불가능) 부동산

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▶ 트레이딩 카드(Trading Cards, 스포츠 선수나 유명인의 모습이 인쇄되어 있는 카드): 트레이딩 카드는 동일한 가격의 팩으로 제공되지만, 실제 콘텐츠는 상태, 희귀성, 구성에 따라 다른 가치를 가질 수 있습니다. 정지, 사인과 같은 수정자는 가치를 높일 수 있습니다. 따라서 트레이딩 카드의 고유한 조건으로 인해 대체할 수 없습니다.

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​@밸류체인타임스ㅣNFT에서 'F'가 의미하는 것, F: Fungible(대체 가능), NF: Non-fungible(대체 불가능) 트레이딩카드

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▶ 대체 불가능한 토큰(Non-fungible Token, NFT): 대체 불가능한 자산은 디지털 토큰에 국한되지 않습니다. 가족 가보, 디지털 수집품, 미술품 수집품에 이르기까지, 동일한 가치를 가진 것과 직접 거래될 수 없는 어떤 독특한 항목도 대체 불가능한 자산으로 간주될 수 있습니다. 대체 불가능한 토큰(NFT)은 아이템의 희귀성과 이를 추진하는 커뮤니티에 따라 가치를 지니며, 정확히 일치하는 NFT는 없습니다.

 

@밸류체인타임스ㅣNFT에서 'F'가 의미하는 것, F: Fungible(대체 가능), NF: Non-fungible(대체 불가능)

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｜ 대체 가능(Fungible) vs. 유동성(Liquid)

일부 자산은 대체 가능하지만 유동적이지 않을 수 있으며 이는 다릅니다. 대체 가능성은 자산을 동일한 가치의 유사한 품목으로 교환할 수 있는지 여부를 의미하지만, 유동성은 자산이나 유가증권을 유통 시장에서 얼마나 쉽게 사고 팔 수 있는지를 나타냅니다.

암호 화폐 추적 웹사이트 코인마켓캡(CoinMarketCap) 의 숀 헹(Shaun Heng)은 "유동자산은 쉽게 팔리는 반면, 대체 가능한 자산은 교환이 가능하지만 반드시 쉽게 팔리는 것은 아니다"라고 말했습니다. "대체 가능하지만 유동성이 없는 자산의 예로는 상장되지 않은 기업의 같은 종류의 주식이어야 합니다. 보통주나 우선주는 동일한 클래스의 주식으로 대체 가능합니다. 하지만 민간 기업에서 주식 매수자를 찾기 어려울 수도 있다"고 말했습니다.

모든 유동자산이 대체 가능하지만 모든 대체 가능 자산이 유동자산은 아닙니다. 만약 여러분이 짧은 형태로 가치를 매길 수 없다면 유동화할 수 없습니다.

 

@밸류체인타임스ㅣNFT에서 'F'가 의미하는 것, F: Fungible(대체 가능), NF: Non-fungible(대체 불가능)

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대체 가능(Fungible)	유동성(Liquid)
▶ 뮤추얼 펀드와 같이 교환 가능한 고유 가치 보유 ▶ 오픈마켓에서 유사한 아이템으로 교환 가능 ▶ 시간이 지남에 따라 가치를 창출하는 장기 자산일 수 있음	▶ 통화와 같이 가치를 잃지 않고 쉽게 거래할 수 있음 ▶ 간편 거래: 대가를 지불하고 물건을 받음 ▶ 단기적으로 사용 가능한 가치

 

｜ 재정적 연관성

간단히 말해서, 대체 가능한 자산은 그 가치가 정의되기 때문에 상호 교환이 가능합니다. 통화, 뮤추얼 펀드, 휘발유까지 대체 가능한 자산으로 생각하십시오. 대체 가능한 자산이 어떻게 작동하는지, 그리고 이러한 자산이 궁극적인 포트폴리오 전략에 어떻게 반영될 수 있는지를 파악함으로써 모든 투자자는 두 자산을 조합하여 어디에 투자해야 하는지에 대한 현명한 결정을 내릴 수 있습니다.

비록 디지털 아트워크과 NFT에 대해 많은 관심이 있지만, 전문가들은 투자자들이 시간을 들여서 이 분야로 뛰어드는 것이 자신의 전략에 적합한지 신중하게 평가할 것을 권장합니다. 자산에 들어가기 전에 아이템의 희귀성을 조사하고, 추세를 파악하며, 잠재적인 위험과 보상을 인지하는 것이 중요합니다.

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오늘은 대체 가능한 자산과 대체 불가능한 자산에 대해 공부했습니다.

대체 불가능한 자산이든, 대체 가능한 자산이든 어떤 결정을 내리든지 간에 위험을 감수해야 합니다. 

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@밸류체인타임스ㅣNFT에서 'F'가 의미하는 것, F: Fungible(대체 가능), NF: Non-fungible(대체 불가능)

 

쉽게 잃을 수 있는 자산을 너무 많이 매수하지 않는 것이 중요합니다. 충분한 조사를 통해 안정성과 수익성을 적절히 판단해야 합니다. 

수익률이 공격적이고 빠르다는 이유만으로 투자하기 전에 무엇에 투자하고 있는지 파악하는 것이 중요합니다.

 

고맙습니다.

김유진 편집장 드림.