SUMMARY

주요 선진국들은 인플레이션 및 금리 인상, 원자재 가격 상승 등으로 경기 침체를 겪고 있습니다. 하지만 이런 위기를 기회로 삼아 수혜를 입고 있는 곳이 있다면 어떨까요? 아세안 지역이 바로 그 시장입니다. 현재 원자재가 수출되는 나라, 제조업 수출국으로 지속 성장하는 나라, 관광 산업이 주요 수입원인 나라 모두 아세안에 있기 때문이죠.

그렇다면, 아세안 국가 중에서 가장 높은 GDP 성장률을 기록한 나라는 어디일까요? 바로 경제성장률 8%를 달성한 베트남입니다! 베트남 시장에 투자할 만한지, 전망과 주식 투자 유의 사항을 살펴봅시다.

 

© istock

 

글로벌 자본 몰려드는 투자처 베트남은 코로나 이전부터 중국을 대신할 글로벌 기업의 전략지로 잘 알려진 나라입니다. 주요 선진국들이 저성장의 늪에 빠져 있을 때 베트남은 지난 2022년 8%의 경제성장률을 기록했는데요. 지속 성장에 대한 기대가 높아지면서 글로벌 기업들의 투자도 늘고 있습니다. 애플사의 제품을 제조하는 대만 ‘폭스콘’은 2023년 5월부터 베트남에서 맥북을 생산하고 있는데요. 해당 기업은 2022년 8월 베트남에 약 3억 달러를 들여 새로운 생산시설을 짓겠다 밝혔습니다.

게다가 삼성전자 역시 베트남 투자를 크게 늘리고 있습니다. 베트남에서 운영 중인 삼성 공장만 6곳으로 베트남에서 달성한 삼성 매출은 약 710억 달러(90조 원), 영업이익은 46억 달러(5조 8,705억 원)에 달하는데요. 향후 삼성은 200억 달러(25조 원) 규모로 투자를 늘릴 예정입니다.

외국인직접투자(FDI) 역시 달라졌습니다. 2023년 1분기 외국인직접투자를 살펴보면, 지난 2022년보다 약 39퍼센트나 줄었는데요. 코로나 기간 FDI를 위한 사전조사 활동 역시 중단되었습니다. 그러나 올해 3분기부터는 외국인직접투자 회복 속도가 빨라질 것으로 보입니다. 베트남의 재개방이 2021년 하반기에 진행되었기 때문에 시차를 두고 회복될 듯합니다. 특히 2023년 1분기 ‘신규등록자본’과 ‘기업인수’를 통한 FDI는 22년 1분기보다 늘었습니다. 이것은 외국인직접투자(FDI)가 3분기에는 회복될 가능성이 높다는 것을 뜻합니다.

 

베트남 외국인직접투자(FDI) 연도별 1분기 추이
© 베트남 MPI, 한국투자신탁운용 베트남법인 리서치센터.

 

중국 및 홍콩에서 빠져나간 자금이 베트남으로 들어오는 것이죠. 이를 전문 용어로 ‘차이나 런’ 현상이라 합니다. 대표적인 사례가 위에서 말씀드린 폭스콘입니다. 이와 동시에, 현재 미국과 중국의 지정학적 갈등 속에서 반사이익도 기대되는 나라입니다.

 

살아나는 베트남 내수 시장 지난 2020년, 세계 경제가 코로나로 마이너스 성장을 기록하던 중에도 베트남은 2.9퍼센트라는 GDP 성장률을 보여주었는데요. 이는 아세안 시장에서 제일 높은 성장률입니다.

 

베트남 연간 및 2023년 1분기 GDP 성장률
© 베트남통계청, 한국투자신탁운용 베트남법인 리서치센터.

 

베트남의 작년 경제성장률이 약 8%였다고 말씀드렸는데요. 이는 지난 10년간 연평균 성장률인 5.9%를 크게 웃돈 수준입니다. IMF에 따르면, 2023년에도 베트남은 5.8~6% 정도 성장할 것으로 예상되는데 이는 한국 예상 경제성장률(1.5%)에 비해 네 배나 높은 수치입니다. 또한 베트남 물가는 4%대에서 안정적으로 유지되고 있는데요. 베트남 중앙은행 기준금리는 현재 연 6% 대로, 코로나 이전 수준을 보이고 있습니다.

그럼, 베트남 내수 소비 증가율은 어떨까요? 이는 지난 10년간 연평균 7%로, 이는 다른 아세안 국가들보다 앞선 수준이며 중산층 역시 동남아에서 가장 빨리 늘어나고 있습니다. 지난 2010년 베트남 중산층은 15% 수준에서 2020년에는 41%로 늘어났습니다. 중산층이 빠르게 확대되면서 내수시장 역시 급속도로 성장하고 있는 것입니다.

 

호치민과 하노이로 나뉘는 증시 만약 베트남 시장에 투자해 볼 생각이라면, 다음 지수들의 특징을 잘 알고 계시는 것이 유리합니다. 베트남 증시는 크게 호치민과 하노이로 나누어집니다. 호치민 주식시장은 앞에서 말씀드린 VN지수를 사용하며, 증권거래소 내에는 대형주 위주로 상장되어 있는데요. VN이 대형주 위주이지만, 하노이 주식시장은 HNX지수를 사용하며 중·소형주 위주로 상장돼 있습니다. 이를 표로 정리해 보면 다음과 같습니다.

 

거래소	지수	내용
호치민	VN	호치민 거래소에서 거래되는 모든 종목을 시가 총액방식으로 가중해 기준값 100으로 산출한 지수
	VN30	가장 높은 시가총액 및 유동성으로 산출된 호치민 거래소 종목 30개를 시가총액 기준으로 가중한 지수
하노이	HNX	호치민 거래소에서 거래되는 모든 종목을 시가 총액방식으로 가중해 산출한 가격지수
	HNX30	호치민 거래소에서 가장 높은 시가총액 및 유동성으로 산출한 종목 30개를 시가총액 기준으로 가중한 지수

 

<2023.3.22. 기준 VN30 구성 종목 및 거래 가격>

종목	평균 거래량	현재가격
ACB	6.68M	21,650
Bank for Investment and Development	761.25K	43,700
BaoViet Holdings (BVH)	488.02K	44,150
FPT Corp (FPT)	715.25K	85,200
Ho Chi Minh City Develop	2.22M	18,750
Hoa Phat Group JSC	18.71M	24,700
Investment and Industrial Development	112.98K	81,300
Masan Group Corp	1.15M	76,100
Military Commercial Bank	8.77M	20,000
Mobile World Investment Corp	2.68M	43,100
No Va Land Invest	25.84M	14,750
Petrovietnam Gas JSCrp	393.85K	95,600
Petrovietnam Power	7.03M	13,750
Phat Dat Real Estate Development	9.93M	17,450
Sai Gon Thuong Tin Commercial	16.13M	30,100
Saigon Beer Alcohol Beverage	136.30K	154,900
SSI Securities	20.23M	25,900
Techcombank	4.31M	32,700
Tien Phong Commercial	4.24M	18,500
Viet Nam International Commercial Joint Stock Bank	5.55M	19,850
Vietcombank	689.54K	100,300
Vietjet Aviation	469.87K	94,000
Vietnam Joint Stock Commercial Bank	3.28M	29,300
Vietnam National Petro	802.72K	37,650
Vietnam Prosperity	12.83M	19,700
Vietnam Rubber	3.15M	19,400
Vinamilk	1.87M	67,100
Vincom Retail	2.87M	26,900
Vingroup JSC	1.91M	52,000
Vinhomes	1.69M	55,000

© 인베스팅닷컴(2023.6.22)

 

추천하는 베트남 투자 방법 현재 베트남 증시 시총 상위 30개 종목으로 구성된 VN30은 등락이 있지만 7%가 넘게 꾸준히 상승 중인데요. 베트남 증시를 이끄는 대표적인 기업을 꼽으라 한다면 바로 ‘빈그룹(VIC)’입니다. 베트남의 삼성으로도 불리는 빈그룹은 자국에서 가장 큰 민간 대기업으로 다양한 사업에 투자하고 있습니다. 대표적으로 스마트폰, 전자상거래, 자동차 제조, 의료, 부동산, 교육, 레저 등이 있는데, 최근에는 전기차 부문의 미국 시장 진출 선언을 하는 등 공격적인 마케팅을 펼치고 있습니다.

이 외에도 VN지수 내에서 추천할 만한 베트남 기업들로는 VCB(베트남상업은행), VNM(Vietnam Dairy Products JSC, 베트남 비나밀크, 국영기업), GAS(베트남 가스, 국영기업)), SAB(Saigon Beer Alcohol Beverage Corp., 베트남 사이공맥주) 등이 있습니다.

VNM(비나밀크)의 경우, 유제품만 판매하는 기업이지만 매출액이 상당히 크고, 현재 베트남 출산율이 높은 편이라 아이들이 늘고 있어 전망이 좋습니다. 1주당 약 4,151원입니다. 또한 GAS(베트남 가스)의 경우, 에너지 기업으로 매출액이 베트남 GDP의 25%를 차지할 정도로 높습니다. 1주당 약 6,039원입니다.

 

빈그룹(VIC) 2022.6.22.~2023.6.21. 증시 현황© 인베스팅닷컴(2023.6.22)

 

베트남 증시를 처음 접하시고 안전하게 투자하고 싶다면 VN30 지수 내에 있는 큰 종목에 투자하는 것도 좋습니다. 호치민 거래소의 경우, 상장된 종목들이 아무리 크더라도 정보가 불확실한 종목은 피하는 것을 권해 드립니다.

베트남 펀드는 어떨까요? 올해 2월 말을 기준으로 국내 21개 베트남 펀드의 3개월 평균 수익률은 약 7.48퍼센트에 달합니다. 순자산 규모가 큰 베트남 펀드 수익률을 살펴보면, 한국투자베트남그로스(8.2%), 미래에셋베트남(8%), 유리베트남알파(7.61%), ACE베트남VN30(6.46%)를 기록하였는데요.

현재 한국투자신탁이 출시한 베트남 펀드로는 한국투자베트남펀드, 한국투자베트남그로스펀드, 한국투자베트남IPO펀드, 한국투자차이나베트남펀드, ACE베트남VN30ETF, ACE블룸버그베트남 VN30 선물차입투자ETF 등이 있습니다. 그중에서도 한국투자베트남그로스 펀드의 경우, 베트남 경제성장 및 인프라/부동산 관련 업종의 실적개선 수혜주 등에 투자하고 있습니다.

또한 ACE베트남VN30(합성) ETF의 경우, 베트남 호치민 거래소 상장종목 중 시장 대표성을 갖춘 대형주 30개 종목으로 구성된 VN30 지수를 기초지수로 추종하고 있습니다.

 

베트남 증시 전망과 투자 유의 사항 지난해 우크라이나 전쟁 및 상하이 봉쇄 등으로 베트남 시장 주가가 폭락했었으나, 23년도에는 다시 주가가 제자리를 찾고 있는데요. 현재는 높은 이익전망 대비 낮은 금액을 보이며 저가 매수 수요가 늘고 있습니다. 올해 하반기에 들어서면, 둔화하는 금리 인상, 중국의 경제활동 재개, 정부 투자 증가 등으로 더욱 빠르게 성장할 것으로 보입니다.

코로나 기간을 빼면 10년 내 가장 저평가된 수준인데요. 기업가치가 평균 수준으로 돌아오게 되면, VN지수*는 2023년 20~35% 상승할 수 있습니다.

 

*VN지수: 베트남 호치민 시 증권거래소에 상장된 모든 기업의 시가총액을 가중한 지수 (대형주 위주로 상장)

 

게다가 베트남 시장의 PER*은 현재 약 10배 수준으로, 지난 16년도 평균 PER 13.6배에 비해 저평가되어 있는데요. 기업가치가 평균 수준으로 올라서면 베트남 증시는 현재보다 20~35%까지도 오를 가능성이 높습니다.

 

*PER: 주가수익비율. 주가가 회사 1주당 수익의 몇 배가 되는지를 나타내는 지표를 의미하는 것으로, 주가를 1주당 순이익으로 나눈 값입니다. 만약 A 기업의 주가가 10,000원이고 1주 수익이 1,000원이라면, PER은 10이 됩니다.

 

그러나 베트남 주식투자 전 유의 사항도 있습니다. 아직 정보가 많지 않다는 점, 선진국에 비해 시장과 종목이 작다는 점, 사회주의 정권의 시장 통제, 남중국해 분쟁 등의 리스크도 분명 존재합니다. 그럼에도 탄탄한 내수시장과 저렴한 인건비, 20~30대 생산인구 집중으로 베트남은 분명 투자할 만한 가치가 충분한 신흥 국가입니다.

 

글로벌 기업이 주목하는 나라, 베트남!

중국을 대체할 신흥국 투자에 주목해 볼 때입니다!

 

출처

• 작년 30% 급락했던 베트남펀드, 다시 빛볼까 | 한국경제 (hankyung.com)
• 기고 - KOTRA 해외시장뉴스 뉴스 | 전문가기고
• 미중 반도체 갈등...베트남ETF 수혜 보나 (fetv.co.kr)
• 신흥국으로 눈 돌려라베트남인니 증시 주목 | 한국경제TV (wowtv.co.kr)
• 베트남 펀드 다시 각광…경제 고성장, 脫중국 자금도 몰려 | 한국경제 (hankyung.com)
• '젊은 나라' 베트남에 글로벌 기업 몰린다 (inews24.com)